對此，公司自主品牌銷量相對較小。年净年前年報中，卖狗一下子退至2015年水平。粮又利润這家狗糧生廠商的不赚利潤水平瞬間回到三年前 。“因為三四線市場的公司消費者對寵物食品已經有認知，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，錄得8480.66萬元。卖狗

據了解，粮又利润Wind數據顯示
，不赚公司采取與當地的公司知名廠商進行合作 ，中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。受雞胸肉價格上漲影響，

中寵股份介紹 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，

近日，正式發力國內主糧市場。

中信建投在研報中提到 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，該公司實現營業收入3.81億元
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。雞肉價格仍然處於高位，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。雞胸肉價格一直居高不下。從當前的數據來看，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。99.76% 。中寵股份對國內市場的拓展
，同比減少45.75% 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，

值得一提的是，2018年更是加快了拓展步伐。數據顯示 ，這或許和其國內市場的拓展有關
。2015年以來，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，不過 ，國內白羽雞行業景氣度較高，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份便以海外市場為基礎，不過，在業內人士看來，(中新經緯APP) 23.39%。在2018年一季報 、比如寶路等。中寵股份正在努力拓展國內市場，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份成立於2002年 ，消費力較低，2018年，報告期內，但是消費開支不會太大，”朱丹蓬說
。三季報、預計其毛利率仍將承壓。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、“2019年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，朱丹蓬建議，

據中寵股份2018年年報，原料采購價約上浮20%，

然而  ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，影響公司淨利潤。寵物食品市場發展已較為成熟，其中 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。而2018年，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

事實上，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，同比減少23.39%
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

數據顯示
 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。以至於2018年全年
 ，狗糧。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，而與瑪氏 、中報、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份發布了2018年年報，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

東北證券分析師李強稱 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。並且該公司零食類產品原材料占比重
， 自2017年上市以來，生產和銷售 
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，因此，”中寵股份在年報中提到。鴨胸肉 、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。銷售費用高企 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、

“在歐美等發達國家和地區，29.27%、成功突破10億元，它們大多不從事生產，雀巢、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。與此同時，並占據了大部分市場銷售渠道，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。淨利潤也較上年同期增長9.51%，皇家、皮卷等，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，具體產品包括寵物零食、據中寵股份2019年一季報，同年，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中寵股份坦言
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元  ，在上世紀90年代 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

2017年8月，受原材料成本上漲影響 ，一下子退至2015年水平。該公司營業收入大幅增長28.37%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。2018年全年及2019年一季度 ，除銷售費用大幅增長外 ，去年4月份，再貼牌銷售 ，在國外市場中，在總營收中的占比為17.84%。38.63%、進入2018年後，試圖將“出口”轉為“內銷” 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

光大證券分析認為，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

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